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美联储最新表态来了,明年加息将结束速看如何影响中国股债汇市

时间:2019-03-04 19:54:52 来源: 诺亚娱乐注册 作者:匿名


美联储的最新声明来了。

美联储是否会在明年暂停加息将成为全球金融市场的焦点。

11月29日凌晨,北京时间,美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部举行的午餐会上表示,他和其他美联储货币政策委员会FOMC决策者认为美国经济前景稳固且利率“略低” “比中性利率。水平间隔。

市场普遍认为,鲍威尔的言论意味着美联储的加息即将结束。在今年12月加息后,加息可能会在明年下半年结束。

在演讲结束后不到十分钟,美国金融资产的价格就开始反映出来。美国股市的三大股指大幅上涨,创三月以来的最大单日涨幅。道指收涨逾600点,纳斯达克指数上涨近3%,标准普尔指数涨幅超过2%。美元回落,跌破97关口,国际金价收涨0.8%。美国EIA原油库存增加10周,美国石油和石油均下跌约2%。

鲍威尔的言论影响已扩大到亚太市场,日经225指数和华东指数均上涨0.8%。韩国首尔综合指数开盘上涨1.22%。

美股和黄金集体上涨,美元走软

美国三大股指加速上涨,创三月以来最大单日涨幅。道琼斯指数的涨幅扩大至400点以上,上涨约1.7%。随后的收益继续扩大。截至收盘,道指,纳斯达克和标准普尔500指数分别上涨2.5%,2.95%和2.3%。

美股和科技股大幅反弹。 FANNG的五大科技股全线收涨。亚马逊和奈菲飙升超过6%,苹果上涨近4%。

鲍威尔的言论影响已扩大到亚太市场,日经225指数和华东指数均上涨0.8%。韩国首尔综合指数开盘上涨1.22%。截至中国经纪新闻发布会,两大市场均上涨约1%。

鲍威尔致辞后,美元指数迅速下跌,跌至96.68,跌幅接近0.6%。受美元指数下跌影响,离岸人民币兑美元汇率也上涨超过0.2%。

在国际大宗商品市场,贵金属价格上涨,而伦敦现货黄金价格上涨近0.5%。

美国EIA原油库存增加10周,美国石油和石油均下跌约2%。10年期美国国债收益率大幅下挫,一度跌破3.05%并创下新低。美国国债的其他主要截止日期也有不同程度的下跌。

“略低于”中性利率背后的深层含义

鲍威尔的讲话被外界视为美联储主席任期内最重要的演讲。全球金融市场受到密切关注的原因在于近期美国股市下跌以及预期经济复苏的结束。利率周期的声音即将结束。因此,鲍威尔的讲话与美联储未来加息的步伐直接相关。

鲍威尔此次表示,利率逐步上升对经济的影响尚不确定,政策没有预先确定的路径。利率“略低于”中性区间。加息的影响可能需要一年左右的时间。将密切监测未来的经济和金融数据。货币政策决策旨在使就业和通胀前景发生变化时保持经济走上正轨。 。

鲍威尔对利率——的评估略低于中性范围,与10月初的言论有很大不同。那时,鲍威尔的描述是,“要逐步实现中性利率,中性利率可能还有很长的路要走。”

因此,从中性利率和“轻微路径”的描述转向“略微降低”中性利率,让市场认为鲍威尔放弃强硬立场,这可能意味着美联储目前的加息是即将结束。在今年12月加息后,中性利率可能在3%左右,如果加两次,可能会结束。

据华尔街报道,对于鲍威尔的最新演讲,Bleakley Financial的首席投资官Peter Boockvar评论说,如果美联储下个月再次加息,美国联邦基金利率范围将达到2.25%-2.5%,如果3%是中等的话。性别水平,然后2.5%略低于3%。市场了解我们可能会有两次加息。 Boockvar说虽然这是一个文字游戏,但他认为这是投资者理解的。

美国总统特朗普再一次“大肆宣传”美联储加息。特朗普表示,他“对鲍威尔被任命为美联储主席不满意”。自今年年初以来,特朗普一再指责美联储指责鲍威尔股市大幅下跌,并声称他对鲍威尔决定继续加息感到“不满”。贸易紧张局势和其他升级更有可能增加市场波动

早在鲍威尔发表演讲之前,美联储就公布了第一份金融稳定报告。该报告认为,在资产价格高企的情况下,如果金融,地缘政治等方面的风险发生影响金融稳定,市场的下跌可能“极大”,甚至美联储的正常加息和其他货币政策也可能也加剧了市场波动。 。

该报告强调了贸易紧张局势升级和地缘政治不确定性的风险。贸易紧张局势升级,地缘政治不确定性或其他负面冲击可能导致投资者对风险的兴趣整体下降,以及对资产估值更为悲观。由此导致的资产价格下跌幅度特别大。

该报告还提到,英国脱欧没有与欧盟达成协议的风险。它认为,这种所谓的“硬脱欧”和意大利主权债券抛售是美国金融体系的近期风险。它们可能导致市场波动,直接信贷风险和欧洲经济恶化。美元升值。此外,中国等新兴市场经济体的问题也可能蔓延到美国。

然而,虽然报告警告某些风险,但该报告并不担心美国家庭的杠杆率和银行的资本水平,但警告公司增加杠杆作用。鲍威尔的讲话也认为金融稳定风险有限。

他说,一些个人商业信息显示,在过去的一年里,那些杠杆率高,利息负担沉重的人增加了债务。其他承保质量指标已经恶化,杠杆率已经攀升。一旦经济下滑,一些高杠杆贷款机构无疑将面临财务困境,投资者将遭受超过预期的损失,这可能会加剧下行风险。

“但这些风险似乎仅限于非金融公司,对于更广泛的系统,这种威胁是有限的,”他强调说。

市场预计将在明年下半年暂停加息

事实上,鲍威尔关于利率水平的声明符合市场预期。近期市场越来越多地关注美联储可能会在明年暂停加息。除了近期金融市场的持续动荡之外,美联储高级官员最近的声明也被认为表明加息即将结束。

鲍威尔在本月中旬的演讲中,通过强调美国经济的潜在阻力,描绘了美联储明年某个时候暂停加息的原因。他当时表示美国经济强劲,但明年可能面临阻力,政策制定者正在评估加息的幅度和速度。美联储副主席理查德克拉里达最近也表示,过去三年加息已使美联储的短期利率接近中性水平,这将成为未来考虑货币政策的关键因素。未来的加息将取决于经济数据。

中国银行国际金融研究所研究员王友新告诉经纪中国记者,在这一趋势下,美国经济仍然表现良好,美联储将继续加息。就规模而言,美联储已加入加息,下半年加息应在3%-3.5%左右,表明加息仍有1%左右,即4-5利率上涨。

“但是,美联储加息的步伐仍将面临不确定性,将会有一些限制因素来放缓加息步伐。”王有信表示,所谓约束主要有四个方面,一是外部市场的溢出效应,美联储加利息增加了新兴市场的金融风暴。如果动荡加剧,将影响美联储的加息进程。其次,如果美联储过快加息,将加速美国股市的调整。这种变化已经反映出来了。第三是美国。特朗普总统一再指责美联储加息。如果特朗普随后提名更多美联储理事,可能会影响美联储的加息决议。第四,美国经济复苏将进入下半年。市场普遍预计将在2020年复苏。在此过程结束时,美联储可能会从加息周期进入降息周期。因此,预计美联储将继续逐步加息。预计2018年12月一次加息,2019年加息2-3次。由于经济动荡,通货膨胀和就业,美联储将在明年下半年暂停加息。提高利率。

摩根士丹利最近表示,基于预期的经济增长疲软,预计美联储将在明年3月和6月两次加息,此后加息将暂停;当经济在2020年再次加速时,美联储将再次加息。

明年对中国证券交易所有何影响?

总的来说,一旦美联储暂停加息,对全球金融市场而言,这已经是多年来习惯于低利率环境的一大优势。鲍威尔今天发表讲话后,美国股市和黄金的迅速崛起是最好的表现,中国也是如此。尽管担心中国和美国的货币政策已“分裂”,但中美之间的利差已经收窄至历史最低水平,但预计中国股市利差的缩小影响有限。目前,中美差价的短期内首次出现倒挂,10年期差价已缩小至20日左右。招商银行资产管理部高级分析师刘东亮预计,完全倒挂的状况越来越近。中美利率倒挂并不罕见。中美周期分化,中美长期利率倒挂是一个高概率事件。

刘东亮分析了中美利率倒挂对中国股市的潜在影响:

1.外汇市场:

中美之间的起伏将增加人民币贬值的压力,但中国跨境资本流动顺畅的条件仍然充足,贬值造成的资本外流程度为有限。

从国际经验来看,国家和美国之间的利差普遍且频繁,汇率趋于呈现周期性波动。但是,这并不意味着差价将不可避免地导致汇率大幅贬值。在减税刺激下,美国经济继续增长,短期强势美元的环境将继续。从中期来看,美国加息即将结束,中国的宏观经济有望稳定,并将继续支持人民币实际有效汇率的基本稳定。

2.股票市场:

在对外开放的背景下,外资流入股市逐步增加,可以有效对冲人民币贬值的负面影响。汇率因素很难对股市产生重大影响。

3.债券市场:

未来,流动性宽松政策将继续,短期趋势将继续保持稳定;受基本面下行压力影响,利率仍有下降空间,收益率曲线将继续趋于平稳。

中国银行国际金融研究院11月28日发布的《2019年经济金融展望报告》也认为,人民币兑美元汇率明年将呈现稳定趋势。单边贬值的空间很小,跨境资本流动基本保持稳定。 。经过长时间的震荡和下行,目前A股的底部已经出现,明年的概率将高于上一年的概率。但是,应该指出的是,经过长时间的牛市后,美国股市经历了很大的股市空间,这可能引发全球股市的波动。对A股独立性的一次重大考验。

“全球实体经济复苏可能在2019年进入一个重要转折点。虽然经济增长势头仍然存在,但下行风险日益突出。预计2019年全球经济金融体系的波动将大幅增加而且动荡和不确定性将成为常态。“报告说。经纪中国是证券市场的权威媒体《证券时报》。其新媒体,经纪中国对该平台上发布的原创内容有版权,未经授权禁止转载,否则将追究相应的法律责任。